開元股份（300338）2000年03月29日成立，發(fā)行市盈率31.03倍，發(fā)行方式網(wǎng)下詢價配售，發(fā)行量1500萬股，發(fā)行費用4150萬元，募集資金凈額3.63億元，上市日期2012年07月26日，網(wǎng)上發(fā)行日期2012年07月18日，每股面值1.00元，每股發(fā)行價27.00元，發(fā)行總市值4.05億元，定價中簽率3.18%，網(wǎng)下配售中簽率7.06%，首日開盤價26.51元，首日收盤價25.92元，首日最高價27.09元，首日換手率52.32%。

   該公司經(jīng)營評述：報告期內(nèi),2019年3月29日公司剝離制造業(yè)業(yè)務(wù),公司主營業(yè)務(wù)由職業(yè)教育與儀器儀表雙主業(yè)并行變更為單一的職業(yè)教育業(yè)務(wù)。主要經(jīng)營指標(biāo)如下:公司報告期末資產(chǎn)總額297,385.17萬元,歸屬于上市公司的凈資產(chǎn)211,929.03萬元,報告期加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.78%。報告期歸屬于母公司所有者的凈利潤3,761.74萬元,基本每股收益為0.1108元。1、報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入81,087.54萬元,同比增長35.64%;營業(yè)成本18,898.83萬元,同比增長9.83%;綜合毛利率76.69%,同比增加5.48個百分點。主要系制造業(yè)剝離,同時恒企教育、中大英才收入增加。2、報告期公司的銷售、管理、研發(fā)、財務(wù)四項期間費用共計53,769.32萬元,同比增長36.25%。其中:(1)銷售費用28,291.35萬元,同比增長77.88%,主要系報告期恒企教育、中大英才增加銷售人員,增加網(wǎng)絡(luò)推廣投入、銷售提成增加等因素影響所致;(2)管理費用20,029.28萬元,同比增長37.85%,主要系報告期恒企教育、中大英才等職業(yè)教育板塊布局新賽道,人員薪酬、日常管理費用等持續(xù)增加影響所致;(3)研發(fā)費用2,351.15萬元,同比增長37.22%,主要系報告期恒企教育、中大英才公司進(jìn)一步加強(qiáng)了產(chǎn)品的研發(fā)工作,著力提升了產(chǎn)品的信息化程度增加相應(yīng)投入影響所致;(4)財務(wù)費用3,097.54萬元,比上年同期增長45.57%,主要系報告期恒企教育通過促銷為學(xué)員學(xué)費貸款承擔(dān)利息增加影響,以及報告期的貸款利息增加影響所致。3、非主營業(yè)務(wù)情況:(1)投資收益-202.48萬元,主要系處置子公司所致;(2)計提信用資產(chǎn)損失-242.21萬元,主要系制造業(yè)剝離后應(yīng)收貨款下降所致;(3)營業(yè)外收入1,573.55萬元,主要系收到的業(yè)績承諾補(bǔ)償款1,557.74萬元所致;(4)營業(yè)外支出2,765.56萬元,主要系預(yù)計收賬費用、捐贈所致;4、報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)利潤7,682.93萬元,同比減少724.43萬元,主要系教育板塊加大推廣力度,增加推廣投入影響所致。5、報告期歸屬于母公司所有者的凈利潤3,761.74萬元,同比下降42.44%,主要影響因素為教育板塊加大推廣力度,增加推廣投入影響所致,以及預(yù)計收賬費用增加所致。6、報告期內(nèi),實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額3,037.80萬元,同比下降54.34%,主要系教育板塊業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,人員增加且薪酬增加,加強(qiáng)了推廣力度影響所致。(二)分部情況:1、職業(yè)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)。2019年上半年恒企教育通過多賽道擴(kuò)賽道、多品牌多元化、線上線下融合、產(chǎn)品技術(shù)雙驅(qū)動等發(fā)展思路,加快了產(chǎn)業(yè)賽道拓展和產(chǎn)業(yè)布局完善,促進(jìn)了業(yè)務(wù)發(fā)展,并推動內(nèi)容研發(fā),加強(qiáng)營銷推廣投入力度,實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的新模式,為后續(xù)市場擴(kuò)張計劃做好準(zhǔn)備。因此,恒企教育營業(yè)收入大幅增長,期間費用快速增加,凈利潤有所下降。2019年上半年中大英才線上教育業(yè)務(wù)持續(xù)性增長,注冊會員數(shù)、訂單成交數(shù)、收款數(shù)均有所上升;同時中大英才繼續(xù)擴(kuò)張銷售隊伍,增加銷售人員,并新設(shè)保定呼叫中心,因此增加了推廣方面的成本費用。由于目前中大英才銷售人員尚未培養(yǎng)成熟,銷售的規(guī)模效應(yīng)未得到體現(xiàn)。報告期職業(yè)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入75,182.71萬元,實現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤6,231.72萬元,實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流3,043.21萬元。主要原因為教育板塊加大業(yè)務(wù)推廣力度導(dǎo)致期間費用增加,人員數(shù)量增加導(dǎo)致薪酬成本增加。其中:(1)恒企教育(合并)實現(xiàn)營業(yè)收入70,074.58萬元,同比增長46.05%;歸屬于上市公司的凈利潤5,332.33萬元,同比下降15.77%;經(jīng)營性凈現(xiàn)金流2,511.18萬元,同比下降65.61%;(2)中大英才(合并)實現(xiàn)營業(yè)收入5,108.13萬元,同比增長44.30%;歸屬于上市公司的凈利潤899.38萬元,同比下降11.48%,經(jīng)營性凈現(xiàn)金流532.03萬元,同比下降38.59%。2、儀器儀表制造業(yè)務(wù)。2019年3月29日公司完成剝離制造業(yè)業(yè)務(wù)。報告期制造業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5,904.83萬元,實現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤-2,469.97萬元,實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流-5.41萬元。主要原因為制造業(yè)務(wù)剝離后應(yīng)收賬款產(chǎn)生的收賬費用。

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