供應(yīng)：

　　美國：產(chǎn)量1190萬桶/日(1180);凈進口量156.7萬桶/日(381.5)同比低2.8%。

　　主要產(chǎn)油國月度產(chǎn)量：沙特1026.2萬桶/日(1020.8);阿聯(lián)酋298.3萬桶/日(296);利比亞107.4萬桶/日(111.1)。

　　OPEC3月減產(chǎn)執(zhí)行率為151%，較2月進一步提升。

　　需求：

　　美國煉廠加工量：1571.7萬桶/日(1552.3)同比高6.4%。

　　中國主營開工率：69.71%(71.92%)同比低5.02%。

　　中國地?zé)掗_工率：51.44%(52.58%)同比低21.16%。

　　庫存：

　　美國庫存：石油總庫存16.9908億桶(17.1188);原油商業(yè)庫存：4.1373億桶(4.2175);汽油庫存2.3237億桶(2.3313);餾分油庫存1.0873億桶(1.1139)。

　　石油全口徑庫存同比低11.6%;原油庫存同比低14.1%;汽油同比低1.1%，柴油同比低23.6%;全口徑庫存環(huán)比下降，數(shù)據(jù)利多。

　　歐洲庫存：原油庫存5277.1萬桶(5530.7);成品油庫存464.4萬噸(471.3)。

　　歐洲原油庫存同比低8.8%;成品油庫存同比低17.8%。

　　浮倉：10710萬桶(10331.7)同比低5.1%。

　　裂解價差(3-2-1)：

　　美國：30.72(30.1);歐洲：31.99(27.43)。美灣區(qū)裂差處同期高位;布倫特跨大西洋裂差處同期高位。

　　中東：25.83(24.08);東南亞：29.3(26.47)。中東裂差處同期高位，東南亞裂差處同期高位。

　　供給端美國產(chǎn)量環(huán)比增10萬桶/日至1190萬桶/日，CPC管道即將恢復(fù)正常運行，增量在40萬桶/日。5月IEA同盟國逐步拋儲130萬桶/日。

　　利比亞內(nèi)亂損失量在40萬桶/日左右，俄羅斯當(dāng)前產(chǎn)量環(huán)比二月高點下滑接近100萬桶/日。德國存禁運俄油可能，影響在70萬桶/日左右。

　　需求端大部分地區(qū)成品油裂解價差環(huán)比走高，同比歷史高位。

　　全球出行指數(shù)因海外復(fù)活節(jié)影響環(huán)比降2.1%，同比19年低5.8%。歐洲及新加坡成品油庫存均是5年同期低位。

　　綜上，全球油市偏緊格局仍存，尤其在4月拋儲真空期內(nèi)。

　　后期仍然博弈俄油禁運兌現(xiàn)問題，如果歐洲全面禁運影響量級接近300萬桶/日，就算OPEC+、北美頁巖油增產(chǎn)以及拋儲共用努力也至少需要3個月以上才有可能彌補缺口。