5月26日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨升水40元/噸，前一交易日升水50元/噸，升貼水較上一交易日跌10元/噸，普通國產現(xiàn)貨價25550元/噸，較上一交易日跌210元/噸。

　　早間多對均價貼水5-20元/噸出貨。持貨商普通鋅錠對2206合約報價至升水40~50元/噸左右。

　　近期由于情緒的集中釋放，價格下跌，市場貨源較前期相對充足。目前上海疫情好轉，下游逐漸復工復產，但完全恢復預計要到6月中旬。

　　佛山市場0#鋅錠現(xiàn)貨成交價格25445元/噸，較上一交易日跌215元/噸;升貼水繼續(xù)下調。出貨延續(xù)前幾日疲弱態(tài)勢，整體出貨不佳。另外，下游消費仍然較差，訂單很少，整體成交較清淡。

　　天津市場0#鋅錠市場對6月合約升20元/噸，0#鋅錠價格在25590-25690元/噸，較昨日跌110元/噸。成交差，升貼水持續(xù)下調，主要還是受到下游點價少，下游多選擇觀望，下游需求，成交差，升貼水下調。(Mysteel)

　　鋅市場方面，5月26日滬鋅主力換月至2207合約，日盤主力合約收于25390元/噸，跌幅0.57%，夜盤漲0.77%，報25650元/噸，LME鋅跌0.60%，報3735.0美元/噸。

　　現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)市場貨源較前期相對充足，隨著疫情好轉，下游逐漸復工復產，但完全恢復預計要到6月中旬。廣東地區(qū)下游消費仍然較差，訂單很少，整體成交較清淡。天津地區(qū)下游需求弱，加上疫情影響倉庫提貨，成交差，升貼水下調。

　　庫存方面，SHFE倉單庫存較前日減少1558噸，報108579噸。LME庫存較前日增加1550噸至86600噸。

　　基本面看，目前為歐洲天然氣消費淡季，歐洲天然氣價格偏弱運行，歐洲能源價格影響邊際減弱，但長期看歐洲天然氣補庫仍有較大的不確定性。

　　國內供應方面，鋅精礦供應持續(xù)偏緊，進口窗口轉為關閉，國產TC不斷下滑，能源及輔料價格的上漲使得煉廠成本上升，對鋅價保持支撐。

　　需求方面，初端下游開工出現(xiàn)邊際改善，鍍鋅利潤出現(xiàn)一定修復，開工小幅回升，近期鍍鋅管消費的好轉主要來源于光伏板塊，地產訂單未見改善，整體庫存去化不明顯，總體消費一般。

　　目前供應端成本支撐依然存在，但在國內消費出現(xiàn)明顯好轉前，鋅價上沖動力不不足，后續(xù)持續(xù)關注歐洲能源問題、國內消費復蘇情況，警惕宏觀情緒變化。