1、供需端

　　供應(yīng)端：4月供應(yīng)同比-11%。

　　國產(chǎn)礦加工費維持在3500元，進口礦加工費240美金，下降10美金，進口礦不虧，預(yù)期未來進口礦會增加，但考慮船期將在6月之后;預(yù)計國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量明顯提升要到6月，進口稀少，出口窗口持續(xù)關(guān)閉。

　　需求端：4月表需同比-20%。

　　基建宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)觸底反彈，但微觀消費數(shù)據(jù)尚不明顯，鍍鋅利潤走好，開工率有所回升。

　　2、庫存端：

　　本周社會庫存26.6萬噸，減少0.1萬t。LME庫存8.7萬噸，持平。

　　3、價格情況

　　國內(nèi)現(xiàn)貨升水收窄，BACK結(jié)構(gòu)收窄;LME3-15價差稍有回升;精廢價低位回升。

　　國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)依然偏緊，但海外鋅精礦稍有寬松，進口礦已經(jīng)不虧，預(yù)期未來進口礦將增加，緩解冶煉廠原料的緊張，但國內(nèi)產(chǎn)量明顯恢復(fù)預(yù)計要到6月。隨著TC的上升，歐洲冶煉廠基本不再虧損。

　　本來準(zhǔn)備出口的貨源回流國內(nèi)，帶來天津庫存的增加，國內(nèi)消費依然偏弱，沒有明顯起色。

　　國內(nèi)供需雙弱，向上缺乏需求支持，向下也沒有新的驅(qū)動，關(guān)注疫情發(fā)展。