【PTA】

　　PX方面，受國內(nèi)新產(chǎn)能釋放影響，前期PX供應增加較多。而浙石化一期、富海一期、福海創(chuàng)、烏魯木齊石化、中海油惠州等裝置都計劃二季度檢修，PX供應有收縮預期。

　　PTA供應方面，3月虹港2#及英力士存檢修預期，且低加工費下裝置計劃外檢修增多，如四川能投短停，逸盛大化降負至五成，恒力1#檢修等。在剛需較強及裝置檢修預期下，PTA存在去庫預期。

　　乙二醇方面，盛虹煉化100萬噸2月底3月初將投料試車;陜西榆林化學180萬噸前期因故降負運行，預計影響時間延長;2月乙二醇平均開工率59.63%，較1月回落3.85%。

　　內(nèi)需方面，目前聚酯負荷從節(jié)前的低點63.6%回升至86.1%附近，江浙加彈和織機開機率高位運行，分別為86.1%、92%和75%。隨著“金三”來臨，終端需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)，部分工廠反映內(nèi)需訂單好轉(zhuǎn)。

　　成本方面，受需求回復于其提振，原油價格重心上移，對下游支撐增強。

　　總體而言，成本端重心上移，低加工費下減產(chǎn)預期升溫，TA305前多持有。

　　【聚丙烯/聚乙烯】

　　周一石化庫存修正為79.5萬噸，周二為78萬噸。

　　本周檢修裝置偏少，聚烯烴產(chǎn)量預計維持高位。下周燕山石化和廣州石化PE裝置，獨山子石化和中韓石化PP裝置均計劃檢修，下旬起兩油裝置檢修將明顯增多，4月起煤化工裝置也將開始檢修，產(chǎn)量下滑有望令各環(huán)節(jié)加速去庫。

　　上周PE下游開工率增加0.75%，PP增加0.73%，下游開工率從春節(jié)后大幅超過去年到如今落后去年，反映出需求跟進不足的問題，如果本月下游開工率數(shù)據(jù)都低于去年同期，那么說明實際需求表現(xiàn)一般。

　　目前利多在于檢修帶來的供應收縮預期和需求復蘇預期，我們維持看漲聚烯烴的觀點。