【基本面】

　　供給與庫(kù)存：PTA開(kāi)工率74.9%，環(huán)比-2.35%，同比-9.43%。乙二醇開(kāi)工率57.86%，環(huán)比-3.37%，同比-5.35%。短纖開(kāi)工率82.4%，環(huán)比2.67%，同比-0.99%。PTA周度工廠原料庫(kù)存去庫(kù)7萬(wàn)噸;乙二醇去庫(kù)9萬(wàn)噸;短纖庫(kù)存可用天數(shù)增0.08天。

　　利潤(rùn)：PTA加工費(fèi)425.34元/噸，同比-67.17%;乙二醇一體化裝置虧損247.1美元/噸;短纖盈利442元/噸。

　　【觀點(diǎn)總結(jié)】

　　PTA：累庫(kù)預(yù)期，價(jià)格偏弱。PTA和成本端PX后續(xù)皆面臨供給回升壓力，現(xiàn)貨偏緊預(yù)計(jì)進(jìn)一步緩解，強(qiáng)基差松動(dòng)，加工費(fèi)回落，讓渡一部分利潤(rùn)給下游。需求端終端開(kāi)工邊際走弱，下游長(zhǎng)絲庫(kù)存壓力增大，出口較往年偏弱，預(yù)期供過(guò)于求，價(jià)格承壓。

　　乙二醇：供減需減，邊際去庫(kù)，但庫(kù)存同比仍高。部分企業(yè)因虧損減產(chǎn)，庫(kù)存邊際去化，短期供需略有改善，但未來(lái)面臨一定的投產(chǎn)壓力，且需求走弱是大概率，因此難看到上漲驅(qū)動(dòng);近期市場(chǎng)預(yù)期煤價(jià)有回落預(yù)期，一定程度受成本端干擾。

　　短纖：庫(kù)存壓力不大，需求面臨尾聲，成本驅(qū)動(dòng)向下。短纖相對(duì)上游偏強(qiáng)一些，雖然供給回升，但庫(kù)存壓力不大，基差大幅走擴(kuò)。成本端走弱，短纖利潤(rùn)修復(fù)明顯。從下游開(kāi)工來(lái)看，需求后續(xù)邊際走弱，預(yù)計(jì)加工費(fèi)將高位回落。