印尼青山不銹鋼回流減少

　　市場擔心2018年最大的利空因素是印尼不銹鋼大量回流，然而，筆者認為這個最大的風險因素已經(jīng)削弱。首先，印尼青山擬再次減少國內投放量，主要因為印尼青山3月開始將加大方坯的生產(chǎn)力度，原先規(guī)劃每月3萬—5萬噸的產(chǎn)量提高至后期9萬噸/月的水平，用以滿足其國內溫州基地以及戴南等地的需求。這意味著2018年幾乎沒有熱軋白皮回國，當前最大的利空因素已經(jīng)解除。其次，印尼青山重點將不銹鋼市場著眼于美國，此前青山已經(jīng)和美國ATI公司成立合資公司，以向美國市場銷售不銹鋼。此外，出于公司戰(zhàn)略發(fā)展考慮，青山集團與印度當?shù)匾患也讳P鋼廠合作，計劃在印度復制印尼不銹鋼建廠模式，初步打算建立200萬—300萬噸/年產(chǎn)能的熱軋冷軋不銹鋼項目，用來開發(fā)印度不銹鋼市場。

　　綜上所述，在鎳傳統(tǒng)價格體系與新體系之間的博弈和碰撞下，未來鎳價利空因素已經(jīng)減弱，利多因素逐漸占據(jù)主導。在基本面供需錯配的大背景下，鎳價大方向看漲。

　　隨著LME去庫存的明朗化和加速，新體系將占據(jù)更多的主動權，當前有色金融屬性帶來的鎳價回調或許是最佳的做多機會，滬鎳投資策略以逢低或者回調買入為主，合適的入場點在90000—98000元/噸之間。