鋁

　　當前滬鋁價格持續(xù)在19000-19300之間震蕩。

　　1、國內(nèi)11月供給小幅回升，預(yù)期年底前行業(yè)利潤空間上行概率較低，因此供給或?qū)⒈３址�(wěn)定。

　　2、需求進入淡季，中游鋁加工企業(yè)開工及產(chǎn)量偏弱，型材開工率下滑更為明顯，結(jié)合當前供給平穩(wěn)的預(yù)判，市場有進入累庫的預(yù)期。

　　3、11月下旬，電解鋁利潤端打開，但后續(xù)隨著煤炭價格企穩(wěn)看漲概率較大，后期成本將回升。

　　綜上，在預(yù)期向好+現(xiàn)實偏弱的背景下，隨著成本端的逐漸下移，相比于中上旬對于鋁價樂觀情緒開始出現(xiàn)修正。后期關(guān)注成本端+庫存走勢，以及進入傳統(tǒng)的淡季后，累庫的預(yù)期走勢，市場繼續(xù)上漲空間較小。

　　銅

　　隔夜滬銅小幅高開，短暫探底于65750元/噸后走高，日內(nèi)維持震蕩上漲勢頭，整體交投重心較上個交易日變化不大，現(xiàn)貨升水持續(xù)回落至平水附近。

　　盤面走高疊加近日貿(mào)易商有拋貨換現(xiàn)需求，加工企業(yè)看跌升水居多，因此日內(nèi)多持觀望情緒，市場難有成交。

　　上海市場升水繼續(xù)大幅回落，廣東市場升水小幅跟跌，整體滬粵價差有所走擴。目前接近年底關(guān)賬節(jié)點，持貨商拋貨換現(xiàn)需求顯現(xiàn)，預(yù)計短期現(xiàn)貨升水仍將承壓。

　　各地管控力度減弱，國內(nèi)消費仍有弱復(fù)蘇預(yù)期，疊加市場逐步對美聯(lián)儲加息脫敏，短期銅價或?qū)⒕S持高位。