供應(yīng)：

　　國內(nèi)供應(yīng)：開工率71.89%(75.43%)春檢落地。

　　國際供應(yīng)：開工率74.49%(74.49%)環(huán)比無變化。

　　需求：

　　傳統(tǒng)需求：加權(quán)開工率40.29%(39.79%)同比偏高位。

　　新興需求：MTO開工率85.64%(86.44%)內(nèi)蒙古久泰60萬噸周中臨停。

　　庫存：

　　港口庫存：57.32(59.13)到港不及預(yù)期且流入終端偏多。

　　內(nèi)地樣本庫存：43.96(44.67)小幅去庫，西北產(chǎn)銷較好。

　　利潤：

　　甲醇生產(chǎn)利潤：山東422(382)內(nèi)地煤價停更，不具有參考性。

　　下游利潤：港口某MTO企業(yè)167(101);甲醛17(5);醋酸1906(2577);二甲醚95(150);MTBE563(1129)港口MTO現(xiàn)金流變化不大，經(jīng)濟性一般;傳統(tǒng)下游利潤普遍回落為主。

　　價差：

　　期貨5-9：-7(-31)。

　　現(xiàn)貨-紙貨連一：5(-30)。

　　5月基差：-32(4)。

　　進口理論利潤：-97(-149)。

　　廠庫倉單(折算盤面)：山東3090(3070);河南2950(2955);河北3140(3090)

　　供給端內(nèi)地周度產(chǎn)量大幅走低體現(xiàn)春檢，略低于去年同期。外盤開工同比高位，對應(yīng)雙周到港預(yù)報維持高位。

　　需求端，傳統(tǒng)需求環(huán)比變化不大，同比偏高位;新興需求開工同比偏高位，但部分港口烯烴裝置5月存檢修計劃。

　　本周內(nèi)地庫存小幅去化，待發(fā)訂單量微增。港口庫存回落，到港始終不及預(yù)期。

　　成本端弱穩(wěn)為主，西北煤制成本給到盤面的合理估值在2800元左右。

　　內(nèi)地供需邊際改善有限，港口累庫預(yù)期依然較強，與內(nèi)地保持偏低價差，盤面交易更多圍繞港口弱預(yù)期展開，考慮到當(dāng)前進口倒掛明顯，向下空間或有限。