【白糖】

　　邏輯：周四，白糖2303合約偏弱震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)5625元/噸，跌幅0.07%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2303合約多單持倉(cāng)307600手，空單持倉(cāng)321254手，多空比0.96。

　　巴西上調(diào)2022/23榨季食糖產(chǎn)量，且疊加國(guó)內(nèi)處于壓榨高峰期，新糖將進(jìn)入供應(yīng)旺季，總體供應(yīng)壓力較大。

　　需求方面，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期有所增強(qiáng)，但目前實(shí)際消費(fèi)仍無(wú)明顯改善。

　　【棉花】

　　邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14370元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌80元/噸，跌幅0.55%;持倉(cāng)量約75.26萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-1.6萬(wàn)手。

　　國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，臨近春節(jié)，下游采購(gòu)力度偏弱，且當(dāng)前供給端表現(xiàn)相對(duì)寬松，整體來(lái)看，棉花表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱結(jié)構(gòu)，但在預(yù)期回暖的背景下，下游需求有望逐步修復(fù)。

　　持倉(cāng)方面，1月12日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2305合約多單持倉(cāng)約43.95萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約57.87萬(wàn)手，多空比0.76，凈多持倉(cāng)約為-13.92萬(wàn)手。

　　整體來(lái)看，織布廠開(kāi)機(jī)率連續(xù)兩周上漲，且紡紗廠庫(kù)存連續(xù)兩周下降，表明下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，但需求大規(guī)模回暖尚未到來(lái)，壓制棉價(jià)上行空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行。