期貨方面：PVC主力合約2305繼續(xù)減倉震蕩下行，最低價6422元/噸，最高價6500，最終收盤價在6447元/噸，在20日均線上方，跌幅0.57%，持倉量最終減少8731手至733136手。主力2305合約持倉上看，前二十名主力多頭增倉10881手，而前二十名主力空頭增倉17282手，凈持倉仍為凈空狀態(tài)，前二十名主力凈空增加至52498手。

　　基本面上看：供應(yīng)端，PVC開工率環(huán)比上漲1.40個百分點(diǎn)至77.54%，其中電石法開工率環(huán)比上漲2.98個百分點(diǎn)至77.07%，乙烯法開工率環(huán)比減少1.40個百分點(diǎn)至79.23%，開工率繼續(xù)小幅上漲，處于歷年同期水平低位。新增產(chǎn)能上，20萬噸/年的山東信發(fā)1月份正式投產(chǎn)，10萬噸/年的德州實華2月份正式投產(chǎn)，40萬噸/年的聚隆化工和40萬噸/年的廣西欽州計劃2月底正式投產(chǎn)。臺灣臺塑PVC3月份船貨上漲40美元/噸，出口利潤窗口小幅打開。

　　截至2月19日當(dāng)周，春節(jié)假期歸來，房地產(chǎn)成交繼續(xù)低位回暖，30大中城市商品房成交面積環(huán)比上漲10.63%，與往年一樣，處于春節(jié)后季節(jié)性反彈，仍處低位，關(guān)注后續(xù)成交情況。PVC直接下游開工率也是在逐步恢復(fù)中，較去年略偏高。

　　庫存上，下游廠家開工回升，社會庫存小幅回落，截至2月17日當(dāng)周，PVC社會庫存環(huán)比下降0.33%至51.57萬噸，同比去年增加50.22%。

　　西北地區(qū)廠庫環(huán)比繼續(xù)下降，但依然處于極高位置，截至2月17日，西北地區(qū)廠庫環(huán)比下降8.31%至26.8萬噸。

　　基差方面：2月22日，華東地區(qū)電石法PVC主流價下跌至6350元/噸，V2305合約期貨收盤價在6447元/噸，目前基差在-97元/噸，走強(qiáng)11元/噸，基差處于低位。

　　總的來說，供應(yīng)端，PVC開工率環(huán)比上漲1.40個百分點(diǎn)至77.54%，處于歷年同期水平低位。出口利潤窗口小幅打開，節(jié)后兌現(xiàn)春節(jié)期間的出口訂單，但新增訂單不多。下游廠家開工仍然較低，社會庫存小幅回落，截至2月17日當(dāng)周，PVC社會庫存環(huán)比下降0.33%至51.57萬噸，同比去年增加50.22%。

　　西北地區(qū)廠庫環(huán)比繼續(xù)下降，但依然處于極高位置，截至2月17日，西北地區(qū)廠庫環(huán)比下降8.31%至26.8萬噸。庫存壓力邊際下降。

　　PVC直接下游開工率也是在逐步恢復(fù)中，但訂單量不佳�；�差偏低，不過此前PVC在連續(xù)下跌后現(xiàn)貨成交放量，上周盤面空頭持續(xù)減倉，但成交量在價格上漲后減量，建議輕倉試多。