可轉(zhuǎn)債是上市公司發(fā)行的一種具有股票和債券雙重特性的債券，投資者到期之后可以依據(jù)約定的價(jià)格轉(zhuǎn)換成公司的股票。

　　可轉(zhuǎn)債為什么會(huì)溢價(jià)

　　可轉(zhuǎn)債之所以會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，是因?yàn)槭袌?chǎng)覺(jué)得可轉(zhuǎn)債具有一定的投資價(jià)值，將來(lái)?yè)碛幸欢ǖ墨@利空間。投資價(jià)值越高的可轉(zhuǎn)債，出現(xiàn)的溢價(jià)也就會(huì)越高。影響可轉(zhuǎn)債價(jià)格的主要是將來(lái)的正股價(jià)格，假如市場(chǎng)認(rèn)覺(jué)得可轉(zhuǎn)債相對(duì)的正股價(jià)格在將來(lái)有比較明顯的上漲，根據(jù)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股，就會(huì)有比較高的預(yù)期收益，那么也就會(huì)比較愿意出較高的價(jià)格來(lái)買(mǎi)進(jìn)可轉(zhuǎn)債，從而造成可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)溢價(jià)。所以，市場(chǎng)預(yù)期的未來(lái)正股價(jià)格越高，越具有確定性，那么相對(duì)的溢價(jià)也就會(huì)越高。需要注意的是，溢價(jià)過(guò)高的可轉(zhuǎn)債，風(fēng)險(xiǎn)也是比較大的，存在被資金炒作的情況。假如將來(lái)正股價(jià)格走勢(shì)沒(méi)有符合預(yù)期，那么在轉(zhuǎn)股權(quán)利失效之前就會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌。

　　可轉(zhuǎn)債打新有風(fēng)險(xiǎn)嗎

　　可轉(zhuǎn)債打新有風(fēng)險(xiǎn)，申購(gòu)可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自上市之后破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，而破發(fā)之后，會(huì)影響投資者的交易計(jì)劃，可能會(huì)割肉賣出，這樣就會(huì)虧損。通常來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債上市之后如果下跌，投資者需要耐心持有就可以，假如一直破發(fā)，上市公司也會(huì)實(shí)施強(qiáng)制贖回方案，或者是到期之后轉(zhuǎn)股或持有到期獲得票面利息，這樣也不會(huì)虧損。而上市之后的可轉(zhuǎn)債主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有：

　　1、強(qiáng)制贖回風(fēng)險(xiǎn)：假如股票過(guò)了轉(zhuǎn)股期或者是30個(gè)交易日中有15個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)高于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%的時(shí)候會(huì)被強(qiáng)制贖回，通常按照106人民幣的價(jià)格強(qiáng)制贖回;

　　2、折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)可轉(zhuǎn)債上市之后，沒(méi)有資金炒作，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格就可能小于100人民幣。

　　滬市可轉(zhuǎn)債交易規(guī)則

　　1、轉(zhuǎn)債集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)價(jià)格不可以不高過(guò)前收盤(pán)價(jià)格的150%，而且不低于前收盤(pán)價(jià)格的70%;

　　2、基金、債券、債券回購(gòu)連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的交易申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格的110%，且不低于即時(shí)揭示的最買(mǎi)入價(jià)格的90%;同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的130%，且不低于該平均數(shù)的70%;

　　3、轉(zhuǎn)債盤(pán)中交易首次較前收盤(pán)價(jià)達(dá)到漲跌20%、單次漲跌幅30%，需要臨時(shí)停牌;

　　4、首次盤(pán)中臨時(shí)停牌持續(xù)時(shí)間為30分鐘，若首次停牌時(shí)間達(dá)到或超過(guò)14：57的，當(dāng)日14：57復(fù)牌;第二次盤(pán)中臨時(shí)停牌時(shí)間持續(xù)至當(dāng)日14：57。