可轉(zhuǎn)債是債券市場中的一個特殊類別。不僅可以獲得固定的本息收益，還可以按轉(zhuǎn)股價格轉(zhuǎn)換為公司股份。轉(zhuǎn)換股份不是一項義務(wù)。投資者可以選擇轉(zhuǎn)股或者是繼續(xù)持有或者是直接出售債券。是否轉(zhuǎn)股主要看轉(zhuǎn)股價格與正價的差價。

　　轉(zhuǎn)股價高好還是低好?

　　1投資者的轉(zhuǎn)股價格是指轉(zhuǎn)換成每股所支付的價格。正股價是指發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司的股價。從可轉(zhuǎn)債持有人的角度來看，如果轉(zhuǎn)股價格高于正股價格，那么轉(zhuǎn)股價格是不利的。

　　2.發(fā)債公司向上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的主要目的是募資，債券屬于企業(yè)負債，投資者屬于企業(yè)債權(quán)人。所以債券發(fā)行公司通常不希望投資者持有并在到期時拿回本息，而是更希望投資者轉(zhuǎn)股。股份轉(zhuǎn)股后上市公司不用還本付息，投資者成為股東。

　　如果轉(zhuǎn)股價格高于正股價格，投資者轉(zhuǎn)股的可能性就會降低。所以為了鼓勵投資者轉(zhuǎn)股一些發(fā)債公司會降低轉(zhuǎn)股價格。當轉(zhuǎn)股價格低于正股價格時轉(zhuǎn)股就有利可圖，所以轉(zhuǎn)股的人自然就多了。

　　但是需要注意的是，可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股在轉(zhuǎn)股期之前是有一個轉(zhuǎn)股期的，不管股價多高投資者都不能對股票進行轉(zhuǎn)股。設(shè)置轉(zhuǎn)股期的主要目的之一是防止發(fā)行公司控制股價。

　　在可轉(zhuǎn)換債券上市6個月后投資者可以選擇進行債轉(zhuǎn)股，將公司債券轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的股票。

　　向債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)移價格的計算方法：

　　轉(zhuǎn)換價值=債券面值現(xiàn)價/可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換價格*正股價

　　可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股數(shù)量=債券面值現(xiàn)價/可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格

　　可轉(zhuǎn)換債券的回售和贖回條款

　　回購條款，當普通股票的價格持續(xù)下跌明顯低于可轉(zhuǎn)換債轉(zhuǎn)股價格時，投資者不愿意出售債轉(zhuǎn)股，方便他們可以使用回購可轉(zhuǎn)換債券的權(quán)利，并將債券出售給上市公司。

　　贖回條款，當股價連續(xù)多個交易日高于轉(zhuǎn)股價格時，上市公司有權(quán)啟動贖回權(quán)，強行贖回投資者手中未轉(zhuǎn)股的債券。按照債券面值加當期應(yīng)急利息向投資者支付本息。