債券回購交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為。在交易中，買賣雙方按照一個(gè)互相認(rèn)可的利率(年利率)和拆借期限，達(dá)成資金拆借協(xié)議，即以券融資方(資金需求方)以相應(yīng)債券作足額抵押，獲得一段時(shí)間內(nèi)的資金使用權(quán);以資融券方(資金供應(yīng)方)則在此時(shí)間內(nèi)暫時(shí)放棄資金使用權(quán)，獲得相應(yīng)期限的債券抵押權(quán)，并于回購到期日收回本金及相應(yīng)利息。這當(dāng)中買方的目的在于獲得高于銀行存款利息收入，而賣方的目的在于獲得資金的使用權(quán)。

　　債券回購條件有以下三點(diǎn)：

　　1、金融債券，以及企業(yè)債(3A級(jí)，發(fā)行額5億以上，剩余期限2年以上)。

　　2、在債券回購交易過程中，以券融資方應(yīng)確保在回購成交至購回日期間其在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保留存放的標(biāo)準(zhǔn)券的數(shù)量應(yīng)等于回購抵押的債券量，否則將按賣空債券的規(guī)定予以處罰。回購期滿時(shí)，如融資方未按規(guī)定將資金劃撥到位，其抵押的標(biāo)準(zhǔn)券將用于平倉交割。

　　3、在債券回購交易過程中的以資融券方，在初始交易前必須將足夠的資金存入所委托的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的證券清算帳戶。在回購期內(nèi)不得動(dòng)用抵押債券。

　　債券回購的交易單位

　　回購債券的交易單位，即證券交易所對(duì)回購交易雙方參與回購交易委托買賣的數(shù)量規(guī)定。

　　上海證券交易所對(duì)參與回購交易進(jìn)行委托買賣的數(shù)量規(guī)定為：

　　1.申報(bào)單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手。

　　2.計(jì)價(jià)單位為每百元資金到期年收益。

　　3.申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.005元或其整數(shù)倍。

　　4.申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手。

　　5.申報(bào)價(jià)格限制按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。